第四场—从企业观点谈国际并购之结合申报与审查
本系列讲座第四场邀请现任公平交易委员会颜雅伦委员担任主讲人，颜委员现于国立成功大学法律学系担任教授，长期深耕竞争法领域之研究，亦曾执业律师，具备深厚的学术底蕴与丰富的实务经验。本次讲座颜委员以其专业视角，带领政大商学院师生与全律会律师，深度剖析跨国企业在当前复杂的地缘政治与法律环境下，应如何因应结合管制的挑战与申报策略。
演讲开始前，本校法学院王立达教授特别到场致词，强调竞争法本质上即具备跨国连动性，并以台湾厂商并购国外经销商之实例，说明即便在台无法律实体，只要销售额达标即受规范，深刻影响企业之国际布局。杨培侃教授亦补充指出，竞争法议题已成为国际经贸不可或缺之一环，鼓励学子踊跃修习相关课程以接轨国际。本次演讲内容主要涵盖下列三个核心主题。
结合管制之法理架构与实务审查标准
颜委员首先剖析结合管制之法理基础，指出结合管制可谓是一项「对未来预测」的任务，旨在于市场力量过度集中前先行拦阻，以避免独占事业之产生。跨国并购主要采行「效果原则」，即不论交易发生地为何，只要对该国市场产生直接、实质且可合理预见之影响，主管机关即具管辖权。在审查基准上，颜委员详细区分了水平、垂直及多角化结合的竞争损害评估，并点出「效率抗辩」之重要性，说明企业如何透过证明效率经济之实现、或主张垂危事业之救济，以争取结合案之通过。此外，在配套上也列举结构面（如资产处分）与行为面（如持续授权或研发承诺）的矫正或救济措施，以化解主关机关对结合所生限制竞争的疑虑。
全球监管趋势演变与新兴竞争损害理论
针对全球执法趋势，颜委员深入讨论了2024至2025年间的重大动态。他指出，各国竞争主管机关正发展出新兴的损害理论，将审查视角延伸至创新、品质与隐私等非价格因素，并以此剖析两大核心议题：一是备受瞩目的「杀手收购（Killer Acquisition）」，即大型事业借由收购具潜力之新创公司以消除未来竞争威胁；二是在数码平台经济下，「生态系锁定效果」如何形成新型态的参进障碍。为因应此趋势，各国纷纷扩张管辖权，例如：英国数码市场、竞争和消费者法（Digital Markets, Competition and Consumers Act,DMCC）导入之混合门槛与欧盟强化之「主动介入权（Call-in Powers）」等。此外，美国 联邦交易委员会（Federal Trade Commission, FTC）于2026年2月生效的HSR法（The Hart-Scott-Rodino Act）新制，亦大幅增加包含交易理由、组织架构及外国补贴资讯之揭露要求。颜委员更提醒，欧盟「外国补贴规则（Foreign Subsidies Regulation, FSR）」与各国「外国直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）审查」之兴起，已形成三位一体的监管并行架构，种种皆显见全球监管力道正趋于紧缩，使跨国交易的法遵成本与不确定性显着攀升。
地缘政治变局下之跨国并购布局策略
最后，颜委员从法律规范转向实务的策略，在地缘政治变局下针对跨国企业并购提供应对的方针与建议。她首要提醒，并购案往往涉及多法域审查，企业应依据各国审查时程与主动介入风险的评估，精准规划申报的优先级；律师在签约前务必进行严谨的风险评估，如将「通过竞争法审查」列为交割前提，在并购契约的设计上，也应灵活应用「努力义务标准」、「终止日机制」及「反向分手费」等反托拉斯条款之设计，让企业在面对不同结果时有调整弹性，并得以分散风险。颜委员强调，面对地缘政治所引发的各国立场分歧，企业应发展具说服力的创新理论及量化投资计画，将单纯的「竞争法分析」提升至「企业战略规划」的高度，方能在国际赛局中站稳脚步。
演讲结束后，与会学员提问热烈。针对学员提问「律师是否应介入交易金额之谘询」，颜委员直言，虽然我国目前主要采行销售金额与市占率门槛，但竞争法本质上是一门结合法律、经济与市场动态的综合艺术，在高度仰赖跨国交流的并购案件中，外国律师的角色已逐渐转向更为全面的战略顾问。
最后，颜委员表示，面对社会经济与新兴科技瞬息万变的挑战，对竞争法之掌握于企业而言更显重要，未来，我国律师之竞争力将不再仅限于法条解释，更势必需要具备「解析数据」及预判风险的能力，才能以专业角度持续评估并购对企业产生的长远影响。
撰稿人：唐雅郁、廖于瑄、杨昊勳、陈怡洁、陈易靖
本系感谢状颁发与合照：杨培侃教授（左）、颜雅伦委员（右）
（照片来源：国际经贸组织暨法律研究中心）
全律会感谢状颁发与合照：许慧莹律师（左）、颜雅伦委员（右）
（照片来源：国际经贸组织暨法律研究中心）
前排贵宾及师长合照：（左二）、杨培侃教授（左三）、颜雅伦教授（右三）
、王立达教授（右二）、许慧莹律师（右一）（照片来源：国际经贸组织暨法律研究中心）
前排贵宾及师长合照：（左二）、杨培侃教授（左三）、颜雅伦委员（右三）
、王立达教授（右二）、许慧莹律师（右一）（照片来源：国际经贸组织暨法律研究中心）
